A empresa de cassino, bingo e apostas esportivas, Codere, se reúne com seu conselho de administração para validar o contrato com seus credores, incluindo uma nova injeção de liquidez.
A Codere tem um compromisso importante nesta segunda-feira para resolver seu presente e futuro, impactado pelo coronavírus. A empresa de apostas convocou seu conselho de administração para analisar o acordo alcançado com os detentores de sua dívida, garantir sua solvência a curto e médio prazo e evitar inadimplência, o que a levaria a solicitar a pré-falência dos credores.
Um pacto que inclui a injeção entre 120 e 150 milhões de euros contribuídos por um fundo de crédito.
Fontes ligadas à negociação confirmaram que a Codere, aconselhada pelo Bank of America e pelo Credit Suisse, já alcançou o que é conhecido como ‘termo sheet’ ou acordo de intenções pelo qual um fundo de hedge fornecerá uma linha Crédito de 12 meses para que a empresa possa cumprir seus pagamentos operacionais, bem como o pagamento do próximo cupom de suas duas emissões de títulos, que será em outubro, por cerca de 27 milhões de euros.
O pagamento do cupom em abril passado foi adiado em um mês devido às dificuldades financeiras da empresa proprietária de cassinos, bingos, caça-níqueis e plataforma de internet, atingida pelo fechamento de suas instalações após a declaração do estado de alarme pelo governo.
Uma medida que levou as agências de classificação a reduzir abruptamente seu rating de crédito, para o nível mais baixo de junk bonds, descontando que Codere poderia falhar. No caso da Standard & Poor’s, a agência reduziu seu rating financeiro três vezes – o último da semana passada – até este ano.
Consiste na extensão, em troca de uma taxa de juros mais alta, em mais de três anos de suas duas emissões de títulos de 500 milhões e 300 milhões.
Por fim, após um período de carência de um mês, a empresa conseguiu cumprir suas obrigações e garantir que estava trabalhando para encontrar uma solução para sua situação financeira de longo prazo.
Acordo com credores – Codere
Segundo fontes diferentes, o acordo geral com os credores, aconselhado pela PJT Partners, já foi assinado e nesta segunda-feira será levado ao conselho de administração para aprovação.
O contrato de compra e venda consiste na extensão, em troca de uma taxa de juros mais alta (a atual é de 6,75 e 7,25%, respectivamente), em mais de três anos a partir do vencimento de suas duas emissões de títulos. 500 milhões de euros e 300 milhões de dólares, com vencimento em novembro de 2021.
Ao mesmo tempo, os obrigacionistas o isentam do cumprimento da ‘aliança’ ou cláusula pela qual a Codere não poderia exceder um certo nível de endividamento, que foi estabelecido 4,1 vezes o lucro operacional ou ebitda.
Em nenhum caso haverá um rebaixamento para os credores atuais, uma opção que o mercado descontou quando o preço dos títulos afundou abaixo de 40% do seu valor nominal.
Atualmente, eles negociam em torno de 60%, longe dos 95% pagos em outubro de 2019, antes de a empresa admitir problemas contábeis em suas subsidiárias na América Latina.
Um contrato que é complementado pela assinatura de um novo empréstimo com um ‘fundo de hedge’ entre 120 e 150 milhões para garantir a viabilidade de suas operações. Embora a Codere tenha estimado suas necessidades de liquidez em 100 milhões, a equipe de gerenciamento aumentou esse valor para evitar tensões futuras no médio prazo, caso houvesse novos surtos da pandemia que a forçariam a fechar novamente seus pontos de venda.
Prejuízos Codere
A empresa está presente na Espanha, Itália, México, Argentina, Colômbia, Uruguai e Panamá, países – especialmente os quatro primeiros – que foram duramente atingidos pelo Covid-19 e que levaram a registrar perdas de 97 milhões de euros no primeiro trimestre do ano.
Como o El Confidencial anunciou, a Codere recebeu ofertas de fundos como Carlyle e Pimco para obter o novo empréstimo. Mas as mesmas fontes apontam que o acordo final é com outro ‘fundo de hedge’. A Bloomberg publicou que, além desses nomes, os interessados também incluíam Cerberus e Oaktree.